第四轮焦炭落地意味着焦炭加速赶顶；
中信建设投资期货表示，宏观预期乐观，焦炭库存降至历史最低，焦炭供应短缺，极端天气阻碍道路运输，钢厂接受第四轮上涨的可能性增加。目前，一些地区出台了粗钢减压文件，铁水产量已进入下行通道。主流煤矿计划增加生产，部分煤矿结束安全检查，表外库存可能明显，国内外价差扩大推动进口成交量，煤炭价格上涨严重削弱，成本支撑松动。尽管焦炭库存创五年新低，但在产能过剩的背景下，焦炭话语权弱势难以改变。焦炭第四轮上涨落地后，折扣单价2360元，盘面基本平整，对应焦煤压力范围1640-1670。目前焦煤估值相对降低；焦钢毛利差预计上升到8%，焦煤超额利润率20%，利润驱动下降。展望未来，焦炭第四轮落地意味着焦炭加速赶上顶部。在操作上，建议双焦09
合约在压力水平以上逢高卖空，并继续持有9-1反套。风险点:成材需求明显改善，煤矿产量大幅减少。
