大摩:中芯第四季毛利率指引逊预期维持减持评级

11月10日，摩根士丹利发表研究报告称，中芯国际(00981).HK)由于子公司和合资企业的表现，第三季度每股利润仅达到1.18美分，低于银行预期市场预期的39%和46%，期内收入大致达到预期，达到16.21亿美元。公司在第四季度给予业务指导，预计收入将按季度增长1%至3%，低于市场预期的8%和2%，而毛利率指导则低于16%至18%，低于市场预期的19.7%和18.2%。银行重申中心减持评级，认为利润率继续压力，第四季度毛利率指南令人惊讶，反映公司短期内无法提高产品定价，考虑到折旧和资本支出增加，将给公司利润率和自由现金流前景带来压力，给目标价格16港元。