随着今年以来BTC的价格持续上涨,加密市场总市值最高攀升至3.9万亿美元,仅BTC一家便接近2万亿美元,在美股公司市值排行中,仅次于苹果、英伟达、微软、亚马逊和谷歌母公司Alphabet。与此同时,作为加密货币与发币的锚定代币,稳定币的总供应量达到了 1875 亿美元,创下历史新高。其交易次数和交易量分别增长了 30%-40%。 作为加密货币生态系统的核心工具,稳定币不仅能实现资产之间的快速兑换,还被视为新资本流入的重要指标。其基本定义是与法定货币或其他资产挂钩,以实现价值稳定的加密货币。 在稳定币币赛道,USDT 凭借其庞大的总市值稳居稳定币领域的霸主地位,USDC 则以合规性赢得市场认可,而新兴的算法稳定币 USDe 则通过名人背书和持续的品牌合作迅速崛起,成功在市场中闯出一片天地。 稳定币已然成为区块链领域的“利润印钞机”。仅 USDT 的发行方 Tether 在今年第一季度就实现了超 45.2 亿美元的利润,刷新历史纪录。作为对比,Tether 在整个 2023 年的净利润为 62 亿美元,这一季度的利润增长速度之快令人瞩目,也充分展示了稳定币市场背后惊人的盈利能力。 今年四月,稳定币新星Usual Labs 获得700万美元融资,随后推出稳定币 USD0,试图在这片蓝海中杀出一片新世纪。 一、Usual 是什么? Tether 和 Circle 在过去一年的时间里创造了超过 100 亿美元的收入,估值超过 2000 亿美元。但这些收益并没有与为他们的成功做出贡献的用户分享,二者无异于与当前加密生态中贡献及收益的宗旨背道而驰。 而 Usual 要做的事就是,把代币发行的所有权和由此而产生的利润,交还给用户。Usual 的目标是将代币发行的所有权和因此产生的利润回馈给用户,实现真正的去中心化财富分配。 在 Usual Protocol 中,用户通过存入资产来获得 USD0,这一代币作为协议中的存款凭证(LDT)。持有 USD0 的用户有两种选择:一是将其锁定以提供流动性,二是将 USD0 转换为流动性债券代币(LBT),即 USD0++,从而深入参与 DeFi 生态系统并赚取收益。 这些收益包括项目治理代币 $USUAL 的空投奖励,以及协议内可能产生的存款收益。通过这样的设计,Usual 不仅赋予用户更高的参与度和收益权,还让他们能够成为协议生态发展的重要组成部分。 二、Usual如何运行? 当用户存入资产时,Usual 协议会生成与存款等值的 Liquid Deposit Token(LDT),作为合成资产。LDT 代表用户在协议中的存款初始值,并以 1:1 的比例由存入的原始资产支持。LDT 允许用户在正常情况下随时赎回标的资产,为其持有人提供永久提款权。此外,LDT 可以以无需许可的方式自由交易,从而为用户带来了资产流动性和更大的操作灵活性。 凭借 LDT,用户可以解锁 DeFi 世界中的利润杠杆。例如,用户可以利用 LDT 提供流动性,或选择将其锁定一定时间以生成 流动性债券代币(LBT)。LBT 为用户提供额外的流动性、可转移性和可组合性,助力 DeFi 内部的无缝集成与高效交易。更重要的是,积极参与这些交互的用户还将获得 Usual 的治理代币奖励。 Usual 的核心理念是通过在用户之间更加公平地分配价值和权力,打造一个以公平为基础的金融生态。Usual 的目标是让用户成为协议基础设施、资金和治理的真正所有者。 为实现这一目标,Usual 通过治理代币将 100% 的价值和控制权重新分配给社区。治理代币不仅赋予用户对协议发展的主导权,还确保为生态系统内的参与者调整财务激励。通过将代币分配给贡献价值的用户和第三方,Usual 实现了资源的公平流转,并进一步巩固了社区治理的核心地位。这种全新的金融模式重塑了用户与协议之间的关系,让每一位用户都能够成为生态系统的真正参与者与受益者。 三、USUAL生态优势 Usual 利用多链基础设施,成功将贝莱德(BlackRock)、Ondo 和 Mountain Protocol 等领先机构的代币化真实世界资产(RWA)引入区块链。通过这一整合,Usual 打造了无需许可、链上可验证、可组合的稳定币 USD0,传统金融资产与区块链技术得以无缝对接。这种模式不仅为用户提供了更高效、安全的资产稳定性保障,也为 DeFi 生态注入了更广泛的资产支持。 USD0 的铸造机制设计极具灵活性,支持两种方式:用户可直接存入符合条件的 RWA 资产以获取 USD0;或通过存入 USDC/USDT 获得等值 USD0,由第三方提供必要的 RWA 抵押品作为支持。这种双重模式降低了用户参与的门槛,同时显著提高了稳定币的整体流动性,为散户用户和机构投资者提供了便捷的接入方式。 此外,Usual 不仅推出了基础稳定币 USD0,还设计了增值型代币 USD0++,为用户提供灵活的收益选择。用户可以通过锁定资产每日获取治理代币 USUAL 的奖励,或选择固定周期锁仓,以获得稳定的无风险收益。这一全面的收益机制满足了用户在低风险和收益增长之间的多样化需求,使 USD0 不再仅仅是一种价值存储工具,更成为一个动态增值的金融资产。 四、USUAL团队及融资信息 Usual 的具有强大的项目由法国前国会议员 Pierre Person 创立,其团队在政策推动与区块链技术领域拥有深厚积累,为项目的合规性与全球化扩展保驾护航。2024 年,Usual 完成了两轮总计 850 万美元的融资,并凭借出色的产品设计和市场战略,实现了 3.69 亿美元的 TVL(总锁仓价值)。这一强劲的市场表现,充分展现了 Usual 的增长潜力和行业竞争力,也为其未来发展注入了更多信心与动力。 五、USUAL代币经济学 法定稳定币发行商 USUAL 其治理代币 USUAL,未来将拥有平台协议的实际收入、未来收入和基础设施所有权。根据官方信息,法定稳定币发行商 Usual 代币 USUAL 总供应量 4,000,000,000 枚,其中初始流通量占代币总供应量的 12.37%,为 494,600,000 枚。其中73% 分配给公众和流动性提供者,确保代币广泛分布。13.5% 分配给做市商(MM)、团队和早期投资者。13.5% 用于 DAO、回购、投票等社区治理活动,支持生态的长期发展。 SUAL 代币的分发机制高度倾向于社区用户,充分体现了去中心化和公平分配的理念。其中,90% 的代币将分配给社区,包括 USD0++ 持有者、流动性提供者(LP)、质押者以及参与其他协议产品的用户。同时,随着 Usual 实现多资产结构,未来的代币分发范围将进一步扩大,涵盖其他资产的 LBT 和 LP 奖励,确保各类用户均能从协议的增长中受益。 USUAL 代币在协议生态中具有多重效用。首先,持有者可享有协议收入的全部收益,直接分享生态发展的经济成果。其次,代币持有者可通过质押获得供应量中 10% 的代币奖励,同时参与协议治理,例如金库再投资的关键决策。此外,USUAL 引入了代币燃烧机制,允许用户燃烧 USUAL 代币以提前解除质押的 USD0++,进一步提升代币的流通价值和使用灵活性。 在动态供应调整方面,USUAL 代币的发行机制根据协议的 TVL(总锁仓价值)动态调整。当 TVL 增长时,代币发行量相应减少;反之亦然。这种设计确保了代币的发行与协议的发展紧密同步,为生态的长期可持续性提供保障。 六、USUAL未来价值分析 UAL 代币的经济模型设计稳健且颇具吸引力,为其在 RWA 稳定币领域注入了创新活力。USUAL 不仅是协议治理的核心工具,还通过收入支撑赋予了代币实际价值,使其具备稀缺性和吸引力。质押者能够获得所有铸造量的 10% 作为奖励,这一激励机制有效鼓励了用户积极参与质押,为协议生态的可持续发展提供了强有力的支撑。 在通胀控制方面,USUAL 展现了卓越的表现。其铸造量受到 USD0++ 的可用供应和现实世界利率的严格约束,避免了无序通胀对代币价值的稀释。这种精细的设计确保了代币的长期稳定性,使其成为市场上一种高价值且具备潜力的投资标的。
