Ethereum Bernstein：以太坊 ETF 质押批准为何能提振 ETH

安·玛丽亚·涩 伯恩斯坦做多了 ETH，理由是 ETF 抵押收益率可能获得批准。 其他催化剂包括积极的 ETH ETF 流量和机构兴趣。

伯恩斯坦分析师看好以太坊 [ETH]，称美国 ETH ETF 可能在特朗普政府的批准下成为主要催化剂。 这家研究和经纪公司还列举了山寨币的其他三个催化剂，将其最近相对较差的表现称为一个巨大的奖励设置。

由高塔姆·楚加尼 (Gautam Chhugani) 领导的分析师报告的部分内容如下： “我们相信，鉴于 ETH 的表现不佳，这里的风险回报看起来很有吸引力” 以太坊 ETF 质押批准 与香港的 ETH ETF 具有质押功能不同，美国 7 月份并没有为该产品的质押收益率开绿灯。 分析师表示，在特朗普政府的领导下，这种情况可能会发生变化，并在美联储降息的情况下提供有吸引力的收益率。

“ETH 质押收益率可能很快就会到来……我们相信，在新的特朗普 2.0 加密货币友好型 SEC 的监管下，ETH 质押收益率可能会获得批准。在利率下降的环境下，ETH 收益率（目前 ETH 为 3%）可能相当有吸引力。”街区 今年 5 月，Galaxy Digital 的 Mike Novogratz 也做出了同样的预测，可能的时间表是 2025 年中期或 2026 年。

分析师补充说，截至发稿时，ETH 质押收益率为 3%，一旦 ETF 质押获得批准，收益率可能会飙升至 4-5%。这可能会吸引更多机构对山寨币的兴趣。 “ETF 中的 ETH 收益率特征也将为资产管理公司留下一些利差，改善 ETF 的经济性，随着机构资产配置者增加数字资产敞口，进一步激励推动 ETH ETF。”

正 ETH ETF 流量 Bernstein 强调的其他催化剂包括 ETH 强劲的需求和供应动态以及 ETH ETF 的积极流量。 分析师表示，在 1.2 亿枚 ETH 供应中，28% 被质押（约 3460 万枚 ETH），而 10%（1200 万枚 ETH）被锁定在存款/借贷平台中。

这使得过去一年 60% 的 ETH 供应量没有受到影响，分析师称之为“有弹性的投资者基础”和有利的需求/供应动态。