原文作者: timlee.eth
原文标题: The Merge flips ETH from being inflationary to deflationary. Here’s why that matters.
TL,DR:
合并后,ETH 的净发行量由正转负。代币总供应量的减少会造成通缩压力,并产生持续的积极价格影响。
传统上,具有固定最大供应量的代币称为通货紧缩代币。所有其他的都称为通胀代币。
以太(ETH)没有最大供应量,所以根据这个简单的定义,它是通货膨胀的。但在本周的合并之后,它依然是通货膨胀吗?
如果 ETH 燃烧的代币比它发行的多,那么它实际上有通缩压力。
以下是每天大约发行 ETH 的统计数据(来源:Ethereum 和 Watch The Burn)。
合并前,自 2021 年 8 月 5 日伦敦硬分叉 (EIP-1559) 以来的过去一年中,ETH 平均每天燃烧 6700 个,少于发行的 14,600 个,因此净代币供应量一直增加。
合并后,不再有挖矿奖励:
合并后,6700 的销毁大于1600 的发行。 ETH 的净总供应量正在减少。这就不像是“通胀代币”了。
因此,传统定义下的没有最大供应量的“通胀代币”实际上可能具有通缩压力。
也许通货膨胀和通货紧缩代币的定义需要更新。
模因币在分析最大代币供应方面具有指导意义,因为它们几乎没有基本面。从理论上讲,那些有最大代币供应的应该会更好。让我们看看这是否会奏效。
在 CoinGecko 追踪的 90 个 meme 代币中,排前 50 的 meme 代币中有 68% 设置了最大代币供应量。然而,接下来的 40 个代币中只有 36% 这样做了。这验证了我们的理论。
有趣的是,狗狗币是最大的模因币,但它没有设最大供应。当它在 2013 年推出时,它的最大供应量为 100B 个代币,只是后来被取消了。拥有最大的代币供应量肯定会有所帮助,尤其是在早期。
有趣的是,为了重振它,LUNA 在与 Terra Classic (LUNC) 不同的链上重新启动。 2022 年 9 月 1 日,Terra 宣布将通过在区块链上的每笔交易中燃烧 1.2% 的代币来减少 Terra Classic 庞大的代币供应——就像 1.2% 的税率。在接下来的一周里,LUNC 升值了一倍多。
$BNB 是通货紧缩的。如果你不知道这意味着什么,那么你缺乏基本的金融知识来获取财富。这是真话,是时候学习了。
Ripple (XRP) 也进行程序化销毁,但增加了额外的通货紧缩机制。他们将 100B 总供应量中的 55B 锁定在一个特殊的托管账户中,以向市场证明他们不会胡乱释放大量代币(就像 Terra 那样)。他们每月释放一个相对 可预测 份额,这增加了稳定性并强化了代币的通货紧缩特征,即使代币的流通供应量不断增加。据 Messari 初步估计:“按照目前的燃烧速度,XRP Ledger 需要 20 年才能燃烧掉 Ripple 及其创始人每天的分发。”
Ripple 代表了项目管理其代币供应的良好模板。
以编程方式设置最大代币供应量
发布代币经济学,明确说明如何以及何时分配资金
让社区投票就解锁特定池的释放时间表达成一致
公开释放细节以及影响您的流通代币供应的任何其他内容
设置通过链上智能合约而非口头承诺的程序化销毁机制
在很长一段时间内(例如 20 年)将代币供应量减少到目标数量
为创始人提供便利, EthSign 正在构建一个名为 Tokentable 的代币管理平台,使 Web3 项目和 DAO 能够管理向投资者和员工分发代币。