摩根大通策略师预测，随着暂时的提振效应消退，美国流动性将收缩
摩根大通策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 讨论了美国 M2 货币供应量的近期变化，并指出在 4 月份下降之后出现了暂时的反弹。他预计，受美联储持续量化紧缩 (QT) 和银行贷款增长放缓的影响，美国流动性将再次收缩，类似于 2022 年。
摩根大通策略师预计美国流动性将在未来收缩
摩根大通跨资产市场策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 上周分享了他对美国流动性或 M2 货币供应量（包括美国银行存款和货币市场基金）近期波动的分析。
“继 4 月份收缩后，美国流动性或 M2 货币供应量（即美国银行存款和货币市场基金 (MMF) 存量的总和）在近几个月出现反弹，”他开始说道，并补充道：
虽然这种反弹挑战了我们对至少到年底前温和收缩趋势的预测，但我们认为我们的预测仍然合理，美国流动性的近期反弹很可能是暂时的。
“在我们看来，最近美国流动性出现了两次暂时的提振，”他补充道。他表示，这些暂时的提振归因于美国财政部一般账户减少至 8500 亿美元以下，以及美联储逆回购工具降至 3000 亿美元以下。
Panigirtzoglou 认为，这些因素现在可能已经过去，为不同的流动性环境铺平了道路，他表示：
随着这两次暂时的提振可能已经过去，美联储正在进行的量化宽松和美国银行贷款的温和扩张应该会结合起来，为美国流动性或货币供应创造一条收缩轨迹，类似于 2022 年的流动性背景。
他指出，这一预期收缩与 2023 年 4 月至 2024 年 3 月之间的增长相比发生了重大变化，当时货币供应量增加了 1.3 万亿美元，主要是由于美联储的逆回购工具减少了 1.8 万亿美元。随着这些暂时因素的消退，Panigirtzoglou 预计金融条件将重新转向更严格的条件。
