从减半到减半的回报递减..
比特币在减半后的几个月里总是一飞冲天——这也是比特币爱好者们庆祝这一天的原因。然而，每当比特币的挖矿奖励和供应量减少时，减半日到周期顶部的收益也会减少。
“猜测比特币每次减半后的结局是终极游戏，”特伦切夫说。 “我们所知道的是，每次减半后的牛市都会出现收益递减的情况……即使是区区 2 倍的涨幅，比特币也将达到 13 万美元左右——不容小觑。”
卢布卡表示，这种趋势今年可能会逆转，尽管这不是计划中的供应冲击的结果，而是新的需求冲击的结果。 CryptoQuant 表示，由于比特币交易所交易基金的出现，对加密货币的需求比以往任何时候都大。
数据显示，从历史上看，每次减半后，对比特币的“鲸鱼”需求都会激增，从而推高价格。然而，今年鲸鱼的需求（其中包括
奥格
比特币持有者、新投资者和比特币 ETF 持有者）已经处于历史最高水平，而且区块奖励甚至还没有被削减。
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示：“比特币减半对价格的一度重大影响已经减弱，因为新发行的比特币相对于可出售的比特币总量而言越来越小。” “相比之下......比特币需求增长似乎是减半后价格上涨的关键驱动力。”
