原文作者：Matías Andrade Cabieses、Kyle Waters
原文编译：Luffy，Foresight News
以太坊合并（The Merge）已经一年了。这是以太坊具有里程碑意义的升级，它将以太坊带入到了权益证明（PoS）时代，从根本上重新定义了以太坊网络的安全性和经济学。
然而，合并并不是以太坊的最终目标。相反，它为以太坊网络的演变和未来发展奠定了基础，汇集了更严格的经济安全性，并为更大程度地包容 L2 扩展范式铺平了道路。本文中，我们重新审视了对以太坊现已不复存在的挖矿业务所做的预测，研究了关键的网络数据，以帮助我们了解以太坊的 PoS 生态系统如何继续发展，并思考正在研究中的新方向和未来升级。
在以太坊工作量证明（PoW）的黄昏时代，挖矿的终结无疑是合并最具影响力的结果之一。在 2022 年 5 月的高峰期，以太坊网络的算力超过 1000 TH/s 。这并不奇怪，因为以太坊挖矿是一个价值数十亿美元的行业，每季度产生超过 20 亿美元的收入，累计收入超过 400 亿美元，其中 300 亿美元来自区块奖励， 113 亿美元来自交易费用。
Coin Metrics
然而，随着合并和以太坊向权益证明的过渡，这一切都结束了。去年 9 月，我们讨论了合并对 GPU 矿工和价格产生连锁效应的前景，我们预测硬件价格会下降，GPU 矿工的前景黯淡。
与比特币 ASIC（专用硬件）不同，以太坊是用 GPU 进行「挖矿」的，GPU 是通用设备，还可以应用于游戏、视频编辑、图形设计、3D 动画、CAD 和（最近流行的）人工智能加速。正如我们去年所解释的，ETH 矿工缺乏相对有利可图的选择。虽然一些拥有更高质量芯片的大型工业级矿工能够无缝地跳到新的人工智能驱动的计算资源淘金热，但这已被证明是例外，大多数小型矿工的选择仍然有限。
其他可通过 GPU 挖矿的 PoW 链，如以太坊经典 (ETC) 或 ETHPoW，与 ETH 相比，其链上活动和应用程序要少得多，这些生态缺乏对即时交易包含的需求，因此费用较低，并且缺乏 MEV 基础设施。举例来说，ETC 的算力和价格的脱钩趋势突显了这种替代方案的吸引力正在下降，尽管合并后算力的激增表明矿工涌入该网络，他们不太可能实现收支平衡并获利。
Lido 旗下，目前该验证者池占当前活跃验证者总数（787, 755 名）的 30.6% 。今年四月「Shapella」升级开放信标链提现后，一波新的验证者涌入以太坊。
资料来源：Coin Metrics
尽管迄今为止以太坊取得了许多成功，但用户和开发人员对它的期望远超当前。长期以来，人们一直希望数十亿人可以在该平台上进行交易和开发去中心化应用程序。然而，实现这一宏伟愿景的旅程是通过一系列额外的技术升级铺平的。这些升级本质上可能技术性很强，但目标明确。
尽管最近出现了降低费用的趋势，但以太坊的第 1 层 (L1) 费用仍然是高频、低价值交易的障碍。过去一个月，平均交易费用徘徊在 4 美元左右。虽然这样的费用对于百万美元的稳定币转账来说可能微不足道，但对于游戏、微支付和面向主流消费者的应用程序来说，却成为一个重大障碍。对更实惠的费用结构的需求是一个始终存在的困扰。
Arbitrum、Optimism 和 Coinbase 新推出的 Base 链等 Rollup 解决方案获得关注。
与此同时，以太坊不仅在交易容量方面进行扩展，而且还在完善用户体验。帐户抽象是另一项即将推出的升级，有望简化管理助记词和私钥的艰巨任务。通过使这些加密必需品对用户更加友好，以太坊旨在降低普通用户的进入门槛，有可能迎来新一轮的采用浪潮并吸引新的用例。
从分析的角度来看，这些发展不仅是技术里程碑，而且还为从根本上评估以太坊引入了新的维度。例如，EIP-4844 将影响费用市场经济学，随后第 2 层解决方案费用的降低将需要重新校准成本分析以及 Rollup 运营商的经济性。此外，智能合约钱包的兴起可能会改变传统的采用指标，迫使分析师寻求新的链上指标。
沿袭之前执行层升级以城市命名的习惯，此次即将到来的升级被称为「坎昆」。EIP-4844 升级并不是坎昆升级中的唯一改进。其他 EIP 包括
EIP-1153 ，旨在降低链上存储数据的费用并改善区块空间；
EIP-4788 ，旨在改进跨链桥和权益池的设计；
EIP-5656 ，添加了与以太坊虚拟机相关的细微代码更改；
EIP-6780 ，旨在消除可能终止智能合约的代码，以提高合约安全性。
截至今天，开发人员还在忙于测试每个改进提案的早期版本，这些升级还没有确定的发布日期。坎昆升级将发生在所有协议规则所在的执行层，而验证区块的共识层，将通过「Deneb」分叉实现升级。「Dencun」这个名字是这些同时升级的名称的组合。
随着以太坊的不断发展，它正在朝着让数十亿用户能够在平台上进行交易和开发去中心化应用程序的愿景迈进。我们用一年的时间来评估权益证明的变化对网络的影响，包括 Shapella 的提款、Lido 在质押方面的主导地位、验证者回报以及以太坊在面对这些深刻变化时的整体稳定性等。由于许多重要升级即将出现，并且有可能极大地改善 L2 可扩展性场景，因此我们必须密切关注。
