SPD概念持续升温市场渗透率有望提升

近期，SPD（院内物流管理系统）概念持续升温，多家上市公司回应相关布局。业内人士认为，SPD模式作为现代医疗体系的一种供应链管理模式，将极大程度上降低流通过程的信息不对称、不透明，SPD渗透率有望加速提升。

增强流通环节透明度

今年7月初，国家卫生健康委会同9部门联合印发有关文件，启动为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。而SPD系统可实现对流通全过程追溯，增强流通环节透明度，被认为是解决医疗腐败的一种有效路径。

受此提振，近期SPD概念持续升温，相关概念股大涨。SPD是医药和医疗器械领域新兴的集中配送模式，通常被描述为医疗用品的供应、库存管理等物流活动的集中处理或外包管理方法。

开源证券最新研报显示，SPD系统通过实时追踪药品在供应链中的流向和库存情况，建立了一个透明的药品流通记录。药品的进出、仓储和配送都有可追溯的记录，便于政府相关部门进行全程监管。随着此轮医疗整顿的持续进行，药械流通领域预计将迎来行业重大革新，医院有望通过SPD及其他院内信息化系统作为抓手，进一步提升药械供应链精细化管理。SPD系统可以实现对流通全过程追溯，增强药械流通环节透明度，有利于提升药品供应链的合规性。

市场空间较大

SPD主要分为三种模式，分别为单一集配份额模式、运营外包模式和混合模式，主要是从医院和供应商收取相关运营服务费，不同的模式侧重点不同。目前，SPD主要采用运营外包模式，服务费率在1%-3%之间。

开源证券研报显示，截至2022年10月，在开展医疗器械SPD项目的公立医院中，三级医院占比76%，三级以下医院占比24%；主要为综合性医院，占比达86%。《2021年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，截至2021年末，我国共有11804家公立医院。以此推算，截至2022年10月，我国医疗器械SPD项目在全国公立医院的渗透率约为5.5%。SPD市场未来发展空间较大，预计2025年有望达135亿元。同时，SPD项目价值量高。根据建发致新招股书，其2022年主要客户平均每家医院一年的费用约为599万元。

多家上市公司布局

目前，SPD运营服务企业分为两类，第一类是医疗器械商业企业，占比87%；第二类是SPD软件或硬件企业，占比13%。国药控股市场占有率较大，有望进一步扩大优势。近年来，医药流通企业纷纷进入SPD市场，如塞力医疗、国科恒泰、上海医药、九州通等。其中，塞力医疗2022年SPD业务占比较高，达29.8%。此外，海遇医疗、万序健康为主要SPD软件开发商。

对于二级市场的火爆，多家上市公司进行了回应。

开开实业主营业务为中医药流通、中医药学服务（中医问诊服务）和服装批发、零售。公司于2021年投资设立上海雷西精益供应链管理有限公司（简称“雷西精益”），专营医用耗材试剂供应链综合管理平台（SPD）项目。开开实业8月17日晚间发布股价异动公告称，公司2022年营业收入8.94亿元，雷西精益营业收入占公司总营业收入比例不到10%，截至2023年第一季度尚未实现盈利。

塞力医疗表示，正着力打造以重庆璧山、四川凉山等为代表的区域化SPD项目多商业模式叠加优质项目样板；公司自研的SPD业务营运软件，获得权威认证机构颁发相关证书。未来，公司将通过区域合作业务模式抢占更多市场规模，提高市场占有率。

九州通表示，2023年升级了SPD的基础架构，加强了在专科领域（骨科、IVD、特药）的服务能力，并在新一代产品中引入AI人工智能、区块链、OCR图像识别等新技术，降低医护人员的工作量。

国科恒泰表示，公司SPD业务通过应用信息技术、物联网技术，将现代供应链服务延伸到医院一级库、科室二级库的供应链使用末端，形成了完整的供应链闭环。其中，通过医院SPD运营服务的实施，提升公司与终端医院的合作黏性，促进了与上游生产厂商的深入合作，进一步整合产业链上下游资源，提高产业链资源整合核心竞争力。

浙江震元称，公司SPD项目主要为医疗机构搭建医用耗材智慧供应链管理平台，为医疗机构提供多元化服务，帮助医疗机构实现精细化运营管理，目前已完成绍兴市人民医院等项目建设验收。

另外，卫宁健康控股子公司快享医疗成立于2018年，专业从事药品耗材SPD等业务。重药控股表示，截至2022年末，公司在重庆、四川、安徽等地开展SPD项目约80个，服务医疗机构近70家。南京医药持续推进医用耗材SPD项目，整合相关资源配置，2022年开展项目合计36个。

世纪恒通、达嘉维康、利德曼、亚华电子等公司则回应称尚未涉及SPD业务。

业内人士认为，药械流通领域预计将迎来重大革新，SPD项目可实现院内物资精细化管理，提升药品供应链的合规性。头部国资背景供应链企业有望进一步保持领先优势。

来源：中国证券报·中证网 作者：傅苏颖 实习生 杨镕泽 刘月楼

免责声明：文章中操作建议仅代表第三方观点与本平台无关，投资有风险，入市需谨慎。据此交易，风险自担。