SignalPlus波动率专栏(20230814)：通胀粘性超预期，加密市场维持低波动率

美国劳工局周五公布的数据显示，美国 7 月 PPI 同比增长 0.8% ，超过预期 0.7% 和前值 0.1% ，结束连续 12 个月的下降；同时整体和核心 PPI 环比皆上涨 0.3% ，为 2023 年 1 月以来最大增幅。此次超预期主要来自服务类别的强劲增长，反映了医疗保健，客运等类别成本的增加。尽管周四公布的消费者通胀数据表现出了降温迹象，但这份强劲的 PPI 数据又揭示了美国通胀的粘性似乎比许多人预期的还要大。数据公布后，美债收益率曲线当天上涨了 5-7 个基点，美国三大股指期货涨跌不一，道指收涨 0.3% ，SP 500 收跌 0.1% ，纳斯达克下跌 0.68% 。

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Deribit （截至 14 Aug 16: 00 UTC  8）

Source: SignalPlus

数字货币方面，隐含波动率在上周末被打入低谷， 1 week 的 ATM 险些跌破 20% 支撑位，而后随着交易日的接近迎来大幅反弹，于今日上午亚洲市场开盘前（14 Aug 07: 00 am UTC  8）达到峰值，BTC/ETH 当周的 IV 振幅一度分别达到 6.5% /6.8% ，当月亦有 4.92% /7.27% 。但在缺乏实际币值波动的前提下，由周末低流动性带来的上涨难以为继，至笔者截稿时市场已回吐近半涨幅。

交易方面，观察到过去 24 小时 BTC 29 DEC 23-40000-C 的 OI 明显减少（约 - 1000 BTC），主要源自大宗的两个策略交易。一， 29 DEC 23-40000-C vs 29 MAR 23-40000-C 的（非等比例）日历价差策略。二， 29 DEC 23-40000 vs 50000 卖出 Call Spread（200 组）。除此之外，短期上有大量 30000-C 卖出，主要由 Deribit 散户贡献（大约 350 BTC），压低了周末前端的波动率。

ETH 最显著的交易是 25 AUG 23 ， 1 SEP 23 ， 27 OCT 23 这三个到期日上 Deribit 散户对 1900-C 的买入，累计交易量接近 10, 000 ETH。

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