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SignalPlus波动率专栏(20230724):成交量不佳,市场继续下注八月看涨期权

SignalPlus波动率专栏(20230724):成交量不佳,市场继续下注八月看涨期权

SignalPlus波动率专栏(20230724):成交量不佳,市场继续下注八月看涨期权

在上个月美联储“鹰式暂停”之后,市场已经完全消化了本次 FOMC 25 个点的加息预期,政策制定者和金融市场面临的最大问题转变成:接下来会发生什么?本次加息是否是这一轮紧缩的终点?尽管最近通胀趋势有明显放缓,经济“软着陆”的概率也在增加,但核心通胀率仍远未达到美联储 2% 的目标,就业市场也持续吃紧,外界的焦点更多的会放在附带的政策声明上,以寻找利率可能进一步上升的信号。

SignalPlus波动率专栏(20230724):成交量不佳,市场继续下注八月看涨期权

Source: SignalPlus,本周 US 热点事件

SignalPlus波动率专栏(20230724):成交量不佳,市场继续下注八月看涨期权

Source: Deribit (截至 16: 00 UTC  8)

数字货币方面,Bitcoin 在周末可见小幅上扬,但今日回吐了所有涨幅,重回 3 W 下方。期权隐含波动率从周末的谷底处出现轻微反弹,整体水平仍处在偏低的位置(过去 3 个月 25 分位数以下)。

BTC 28 JU L 2 3 附近的曲线较为平缓,反映了市场几乎已经 price in 了本周最重要的 FOMC 会议决策(加息 25 Bp)。事实上,Deribit 的用户在该期限上也大量卖出了 ATM 附近的 Call 和 Put,使得它失去了对临近期限的 Vol Premium。同样期限上,由于流动性差异,ETH 的卖压并不如 BTC 强劲,此时 ATM IV 处在 36.79% (  2.12% ),略高于 BTC 33.62% (  1.35% )。

SignalPlus波动率专栏(20230724):成交量不佳,市场继续下注八月看涨期权

Source: SignalPlus

周末流整体动性仍然比较低,交易量仅有平时的 40% 左右。

统计上一个最明显的变化是 BTC 的 P/C Ratio 达到了近期的峰值 0.7 ,具体来看,这主要由用户在八月底上大量买入 ATM 附近的 Put,同时卖出 Wing 上的 Put 做出的 Bear Put Spread 构成。

其次是市场在八月初(4 AUG, 11 AUG)关键的看涨点位上下注,如 BTC 31000 ,ETH 1950 ,均能看到大量的看涨期权买入。

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Source: Laevitas

大宗方面成交不如平时活跃,成交量比较小。BTC 上见到了 184.5 组做空短期波动率的 Long 31000-C  Calendar(buy 4 AUG,short 28 JUL)策略,ETH 同时也有 400 组卖出 28 JU L 2 3 1850/1900 Strangle。

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Source: Deribit Block Trade

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Source: Deribit Block Trade

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