加密货币总市值在 6 月 15 日跌至 1.02 万亿美元，为三个月来的最低水平。但是，尽管衍生品市场的弹性和周末价格在稳定币储备不确定性的情况下上涨为多头提供了希望，但现在庆祝可能还为时过早。
过去几周，监管不确定性助长了看跌趋势。上周，比特币和BNB看到 2.5% 的上涨，但下跌 5.2%，ETH交易价格下跌 0.7%。
请注意，10 周的长期形态已多次测试支撑位，表明多头将很难摆脱看跌趋势，而全球监管条件已经恶化。
首先，总部位于纽约的衍生品交易所 Bakkt 正在将Solana退市，MATIC和ADA由于美国最近的监管发展。该决定是在上周美国证券交易委员会 (SEC) 对加密货币交易所 Binance 和 Coinbase 提起诉讼之后做出的。
最近，即 6 月 16 日， 自 2022 年 2 月以来，币安一直是法国初步调查的对象。据报道，这家位于法国的加密货币交易所分支机构未能获得营业执照，并非法向法国客户提供服务。此外，据监管机构称，该交易所缺乏“了解你的客户”程序。
同样在 6 月 16 日，币安宣布退出荷兰，要求用户尽快提取资金。退出荷兰市场的决定发生在交易所未能获得虚拟资产服务提供商 (VASP) 许可证之后。
尽管加密货币监管环境不断恶化，但两项衍生品指标表明多头尚未认输。尽管如此，他们可能很难将看跌的价格形态向上突破。
永续合约，也称为反向掉期，具有通常每八小时收费一次的内含利率。
正融资率表明多头（买家）需要更多杠杆。尽管如此，当空头（卖家）需要额外的杠杆时，会出现相反的情况，导致资金费率变为负数。
BTC 和 ETH 的 7 天融资利率是中性的，表明使用永续合约的杠杆多头（买家）和空头（卖家）的需求平衡。
BNB 是唯一的例外，交易员每周为空头投注支付高达 1% 的费用，这可以用 Binance 交易所监管审查后增加的风险来解释。
过度的购买需求往往会使指标超过公允价值 100%，而在熊市期间，Tether 的市场报价被淹没，导致 2% 或更高的折扣。
亚洲市场的 Tether 溢价自 6 月 6 日以来持平后跌至 99.2%，表明适度不适。6 月 16 日关于Tether 储备对中国债务市场敞口的报告可能是原因。
考虑到针对加密货币交易所的强大监管活动，衍生品指标显示出弹性。因此，如果空头打算将加密货币推低至 1 万亿美元大关，他们还没有证明自己的实力。
尽管最近从支撑位反弹，但任何超过 1.12 万亿美元的收益（从 1.02 万亿美元的低点上涨 10%）在未来几个月内都可能是短暂的。
因此，距离比特币减半还有 300 多天，多头目前寄希望于 比特币 ETF 的批准 和/或美联储降息作为潜在的牛市催化剂。
