链上数据显示，比特币短期持有成本基础现已升至 25,300 美元；这就是这告诉我们有关市场的信息。
比特币短期持有人成本基础最近有所上升
根据链上分析公司Glassnode的数据，短期持有者的平均收购价格继续接近现货价格。这里的相关指标是“已实现价格”，这是一个源自“已实现上限”的指标。
已实现价格是比特币的一种资本化模型，它将流通供应中每个硬币的“真实”价值作为它最后一次在区块链上移动的价格，而不是像正常市值那样的当前现货价格。
当这个上限除以流通中的代币总数时，就得到了已实现的价格。由于已实现上限占投资者的成本基础（他们购买代币的价格），因此已实现上限表示市场上普通投资者获得 BTC 的价值。
也可以仅针对部分市场明确定义已实现价格。通常，BTC 投资者分为两大类：“短期持有者”（STH）和“长期持有者”（LTH）。
STH 包括自不到 155 天前以来持有其代币的所有投资者，而 LTH 则包括持有超过该门槛金额的投资者。
现在，这是一张图表，显示了过去几年中整个市场比特币实现价格的趋势，以及 STH 和 LTH 的指标版本：
如上图所示，比特币的实现价格（对于整个市场）目前约为 20,100 美元，这意味着普通投资者以这个价格购买了他们的硬币。
市场的实现价格对该资产具有历史意义，在整个周期中充当熊市低点和牛市时期之间的过渡标志。通常，在熊市期间，该水平充当阻力，而在牛市期间，它支撑价格。
该水平与现货价格无关，因为它是投资者的重要心理点。由于这是他们买入的价格，持有人宁愿在熊市期间以这个价格卖出以避免损失。
然而，在全面的牛市反弹中，比特币投资者会将这一水平视为增持更多的优选点，从而解释了为什么它可能在这种时期充当支撑。
同样，STH 和 LTH 的成本基础也起到了阻力和支撑作用。在图表中的 2021 年牛市期间，STH 已实现价格的各种相互作用最为明显。
随着当前涨势的持续，STH 实现价格也有所上涨。这是价格上升趋势中的正常行为，因为 STH 仅包括最近购买的投资者。由于最近的现货价格会在这些时期上涨，随着新持有者的加入，该集团的成本基础也会自然上升。
这一水平约为 25,300 美元，接近现货价格。如果 BTC 很快观察到一些延长的下降趋势，看看现货价格如何与这条线相互作用将会很有趣。如果成功，这样的重新测试将是一个积极的信号，因为这种行为将与历史牛市保持一致。
比特币价格
在撰写本文时，比特币的交易价格约为 28,200 美元，上周下跌 1%。
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