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“数字亚元”:亚洲的区域数字货币

我们提出一个“数字亚元”的构想。“数字亚元”与欧元不同,首先,顾名思义,“数字亚元”是一种数字货币,其次,它既不是区域内任何一个国家的法定货币,也不是欧元那样的区域内国家组织或者统一大市场的共同法定货币。
中国的数字经济体量庞大,到2020年已经占到GDP总额的近 40%,领先亚洲大多数国家。中国与世界各国的经贸联系广泛,在金融科技领域的创新能力,包括领先全球的央行数字货币的实践,使它能够在亚洲数字货币合作中发挥关键作用。更重要的是,对中国来说,“数字亚元”完全是一个合理的战术举措,因为它符合许多寻求“去美元化”途径的国家的集体利益。同时,他们又不必担心人民币成为新的区域货币霸权。因此,我们认为中国会积极参与“数字亚元”的构建。
亚洲可以借鉴脸书在 Diem 数字货币项目上的创意。脸书在全球多国拥有超过20亿的用户,其中的美国用户不足2亿,Diem如果能够成功发行和使用,那么它可以说是一种与生俱来的“国际货币”。也正因为如此,西方监管机构对此项目顾虑重重。美联储担心该项目将挑战美元的国际货币地位,欧洲央行担心它会导致长期处于弱势的欧元更加雪上加霜。在多重的外部压力下,2022年初,Meta (脸书公司的新名称)决定放弃该项目。然而,这种威胁美元或欧元的顾虑和问题,在亚洲国家中是不存在的。

“数字亚元”:亚洲的区域数字货币脸书启动天秤币项目的初衷是为了给全球各地的用户提供一种操作简单、费用低廉的基于社交媒体平台的,点对点的价值交换和传递方式,从而可以提供更好、更便宜、更开放的普惠金融服务。按照项目设计,脸书公司在瑞士成立了一家独立的,非营利性质的基金会来操作与治理Diem项目。基金会的会员来自传统金融和电商等的领军企业,也将邀请非营利性组织、多边国际组织,以及学术机构的加入。
Diem 的设计理念和治理架构,对寻求替代美元作为跨境交易支付方式的国家,确实是有吸引力的。数字化程度较高的亚洲国家可以共同发起这样一个类似于 Diem 的非单一主权国家形式的“数字亚元”。我们认为合理谨慎的第一步是委托亚洲开发机构如亚洲发展基础设施投资银行 (AIIB),或者亚洲开发银行 (ADB) ,在多边框架和技术团队的支持下开展相关的可行性研究。当然,我们不存在任何幻觉也预知这个创举将会面对很多挑战,但作为一个新的尝试,我们认为是非常有价值和有必要的。
泛亚跨国央行数字货币 (m-CBDC) 互联互通平台
另一个可行的选项,是在亚洲国家各自发展的央行数字货币的基础上,建设泛亚多边央行数字货币 (m-CBDC) 平台,支持亚洲区内跨境数字支付。目标是允许各参与国的金融机构使用各国中央银行发行的数字货币在基于分布式账本技术的共享平台上直接相互交易。这样可以有效地减少对于相对低效的传统代理银行网络的依赖,并同时减少在跨境支付中使用美元。
最近,英国货币和金融官方机构论坛 (OMFIF) 发表了一篇题为《央行数字货币网络可以消除制裁威胁》的文章,其中指出在俄乌战端开启之后,俄罗斯中央银行就积极推进数字卢布的研究,希望利用数字卢布作为新的价值载体,推动和促进俄罗斯的跨境支付,摆脱西方政治和经济制裁的影响。
在m-CBDC共享平台的第一层次上,参与的中央银行都以本国货币发行自己的央行数字货币。在平台的第二层次上,由于系统支持点对点支付清算,参与银行可以直接持有不同国家的央行数字货币(而无需在代理银行开立账户以获得外币),然后分布式账本技术可以让他们直接达成货币相互交易。
目前,在亚洲有两个这样的项目正在进展中,一个是2019年由中国香港金管局、泰国央行、中国人民银行数字货币研究所和阿拉伯联合酋长国中央银行联合发起的多边央行数字货币 Inthanon-Lionrock项目;另一个是2021年9月启动,用于跨境结算的多边央行数字货币 Dunbar 项目。成员包括澳大利亚储备银行、马来西亚央行、新加坡金融管理局和南非储备银行。
这两个项目都得到了国际清算银行在香港和新加坡的创新中心的支持。笔者认为如果能够实现两个项目之间互联互通和互操作性,同时扩大平台覆盖的亚洲国家,一个用于泛亚区域的多边央行数字货币支付的基础设施就呼之欲出了。
作者介绍:
白士泮是新加坡国立大学、南洋理工大学、新加坡管理大学和新加坡新跃社科大学的客座教授;原新加坡金融管理局银行监管署署长与新加坡金融管理局学院院长
闫黎是新加坡南洋理工大学商学院战略系高级讲师,同时兼任新加坡区块链协会副会长

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