万向区块链董事长在香港Web3嘉年华闭幕式上HashKey Group董事长肖峰发表了《Web3应用三代币模式》的最后一次演讲「STOO应该选择Web3创业项目」。
这一结论的背景是，HashKey获得了香港唯一的交易许可证，Web3公司可以在这里进行STO。
那么什么是STO呢？能代表吗？「代币化的未来」？未来的机会在哪里？本文尽量用最少的文字说清楚。
1.什么是STO？
STO（Security Token Offering），也就是说，发行证券代币就是简单地将证券代币化。
LCO也给证券代币化，但没有启动LCO的门槛，几乎相当于「第一次发行空气币」，因此，在2017年流行了一段时间后，2018年的声誉很差。因此，一些Web3公司（当时也被称为区块链公司）开始探索新的货币发行方式。
比如换汤不换药的leo，给发币增加了审核——让交易所保证自己的信誉。这种黑色幽默决定了后来大概等于「第一次发行空气币」。
与此同时，STO的概念也被提出，即在加密友好的马耳他国家发行硬币，但仅限于在马耳他合法。
你知道，马耳他的人口只有4万多，不到天通苑社区常住人口的十分之一。。。因此，这种STO是项目方花钱为ICO购买PR的材料。
2. 香港STO和马耳他STO有什么区别？
马耳他的STO和香港的STO都是「合规LCO」，然而，马耳他与香港有着本质的不同——香港是世界级的金融城市、亚洲金融中心和世界上最自由的经济体
换句话说，如果你在香港合规发行货币，你可以合规地销售给全球市场（尽管从香港股市的活动来看，它不配成为亚洲金融中心…）。
除了市场，就STO本身的要求而言，它们也有很大的不同——马耳他的STO可以用一点钱买到，但在香港启动STO的过程和标准与在香港发行证券相似，所以黄金含量非常不同。
3.香港的STO会爆发式扩张吗？
香港支持STO是香港政府与大陆加密资本的合作——香港政府需要新资本的涌入来弥补过去几年资本的流失，大陆加密资本需要合规和认可，STO是双方合作的最大公约。
未来能否如愿迎来爆炸性增长？这完全取决于准入门槛。
如果货币和投资的门槛相对较低，那么吸引力甚至可以超过LCO。如果你知道多年前仅由大陆散户投资者支持的当地金融资产交易平台，那么香港的市场容量远远大于大陆的地级市。
然而，这一假设并没有成立。至少目前，香港的监管原则是「风险相同，方法相同」，即使放松也不会太远。
4.那么STO应该期待什么呢？
由于香港可预见的监管政策，证券Token（SecurityToken）没有必要期待，因为有资格发行证券Token的Web3公司可以直接上市，市场容量更大。
NFT可以直接标杆数据资产市场，所以可以判断它有市场，但不大。
功能Token（Utility Token）值得期待的是，它的定位是生态点，是免费的，而不是融资工具。Hashkey将首先打个样本——发行平台币HSK。
但最值得期待的不是上述三种代币，而是STO服务提供商...
STO需要专门设计代币经济学、法律结构和代币铸造，才能在受监管的交易平台上列出交易，这需要专业的STO服务提供商和相关的支持服务。
这就像在淘金热中卖铲子。不管淘金能不能成功，卖铲子总是一个安全的生意，真的能赚钱。
无论STO能否完成其叙事——在华尔街模式和硅谷模式之后创建一个属于Web3的共享资本模式，至少会有一波资金愿意为政策红利充值。
