数字资产市场以沉睡的方式开启了新的一年。这两种主要资产的实际波动率已降至极低水平。从历史上看，这样的时期先于市场的爆炸性波动，过去的例子既将资产估值减半，又引发了新的牛市。在一个罕见的壮举中，比特币成功地在 557 美元的价格范围内交易超过三周，最高价格（16.9 万美元）仅比 16.4 万美元的范围低点高出 3.4%。对于所有市场而言，年底通常都是平静的时期，在这种情况下，数字资产领域也不例外。
我们将涵盖以下主题：
- 极低的已实现波动率，从历史上看，它先于市场的爆炸性波动（双向），最近的例子是 2018 年 11 月和 2019 年 4 月。
- BTC 和 ETH 的链上活动疲软，与整体市场波动性较低相吻合，并为新的一年设定了较弱的基线。
- 已实现上限的缩水表明 2022 年是迄今为止资本损失最严重的熊市之一。
比特币市场因其波动性而臭名昭著，但尽管如此，假期还是异常平静。BTC 上个月的实际波动率降至 24.6% 的多年低点，其中很少有类似水平的实例（以
