BT 系列
本周最重要的世界指数，即标准普尔 500 指数（NYSEARCA：SPY）和纳斯达克 100 指数（纳斯达克股票代码：QQQ）的价格上涨了 5%，这推动了对加密货币的投资兴趣的增长，而加密货币仍面临压力。由于通货膨胀上升，世界经济形势继续恶化，这导致采矿设备成本增加。
作为第二大比特币采矿国，中国的经济增长在 2022 年第三季度略有加速，但仍处于多年低点。此外，青年失业率仍高达17.9%，再加上房价下跌，这些因素可能会加剧中国的房地产危机，并对许多亚洲国家的经济造成严重压力。
因此，这将导致对高风险资产的投资兴趣加速下降，其中包括比特币（BTC-USD）、以太坊（ETH-USD）和瑞波币（ XRP -USD）等加密货币。然而，尽管全球宏观经济和地缘形势存在问题，但比特币价格保持稳定，自 2022 年 9 月以来继续在窄幅价格区间盘整。
在本文中，我们将分析表明比特币价格尚未触底的原因，因此，在我看来，加密行业正在等待冲击，包括众多基金，包括灰度比特币信托（OTC： GBTC ) 和 ETF。
矿工之间的竞争达到多年高位
尽管各种加密货币的价格持续面临下行压力，但比特币的哈希率达到了每秒 257.7 Exahash 的历史新高，比上个月上涨了 13.2%。对于那些不熟悉加密货币的人来说，哈希率显示了在挖掘它们的过程中使用的采矿设备的总处理能力。
然而，随着哈希率的增长，WK的难度（这表明进行数学计算以找到一个新区块并因此获得奖励是多么困难）也系统性地增加了。与2021年 5 月达到的峰值相比，该指标增加了 47.1% ，在此期间，中国对加密货币交易和采矿的政策显着收紧，随后导致矿业公司移民到哈萨克斯坦和美国.
过去两周WK难度的急剧增长，负面反映在比特币WK成本的增加上，因此急需购买更强大和更经济的WK公司的现金流减少采矿设备。结果，这给加密货币采矿业带来了额外的财务负担，并且在央行收紧政策的情况下，公司管理层将更难为其活动找到资金。
截至 2022 年 10 月，每 Exahash 的收入创下了每天每 Exahash 3.44 BTC 的多年低点，同比下降 44.7%。在将这个价值从比特币转换为美元时，目前的情况对于行业来说也是可悲的，因为一个 Exahash 的收入是每天 67-72000 美元。这个数字在减半后已经低于 2020 年第四季度初的水平。
预测比特币价格的最重要指标之一是 Mining Pulse，它监控矿工的活动，然后将挖掘比特币区块的时间间隔与 10 分钟的目标值进行比较。如果比特币区块出现的时间少于 10 分钟，那么这可能表明矿工由于冲击事件的发生而离开网络。正如你在下面的图表中看到的，在比特币价格的每一个多年高点之后，都会出现一段看跌情绪，最终以矿工的戏剧性投降告终。
根据我的计算，下一次区块间隔相对于目标值增加 20% 的矿工投降将发生在 2022 年底，并将严重考验 Riot Blockchain（纳斯达克股票代码： RIOT）等上市公司的实力。）、Hut 8 Mining（纳斯达克股票代码：HUT）和 HIVE 区块链技术（纳斯达克股票代码：HIVE）。
基于WK参数的比特币价格预测
Glassnode 开发和描述的系统允许使用难度和发行等基本参数估计比特币WK的成本，可以预测“数字黄金”的最可能价格范围，最大的市场参与者将开始达到这个范围采取积极的政策来积累这种资产。因此，例如，当前估计的比特币开采成本（在下图中用粉线标记）为 12,200 美元。当参考历史数据时，在大多数加密货币崩溃中，包括导致矿工投降的那些，比特币的价格恰好达到了该模型推断的最小值。
美联储利率对加密货币价格的影响
美联储继续提高利率以对抗仍处于高位的通胀。利率上升通常会降低对比特币等高风险资产的需求，而金融股和短期债券正处于黄金时代。因此，这意味着加密货币行业至少在 2023 年底之前将继续承受下行压力的可能性增加。原因是美联储的最新预测，预计将利率提高到 4.25-到2022年底为4.50%，到2023年应该是4.50-4.75%，这将是过去16年来的最高水平。
资料来源：美联储系统
股市继续对美联储加息做出负面反应，包括担心在 2020-2021 年低利率期间积极使用贷款的公司的表现，但现在他们不得不发行票面利率更高的高级债券，从而增加偿债成本。因此，例如，Meta Platforms（纳斯达克股票代码：META）和亚马逊（纳斯达克股票代码：AMZN）股票由于 2022 年第三季度的营业收入相对于去年同期和上一季度。
查看历史数据，可以看到美联储利率与比特币价格之间存在相关性的证据。因此，2022 年 1 月 5 日，FOMC 发布了会议纪要，表明需要提高利率。同一天，比特币价格下跌超过 3000 美元，五天后，跌幅约为 16.3%。
纵观 2018 年的加密货币崩盘，比特币的价格在美联储加息期间继续下跌。然而，一旦美联储在 2019 年初暂停收紧政策，比特币价格的下行压力就结束了，加密市场趋于稳定。到 2019 年第二季度，比特币的价格达到了 12,000 美元，从而在短短四个月内上涨了 275%。
比特币技术分析
在预测比特币的价格走势时，我使用艾略特波浪理论，因为这种方法已经证明了自己，并且如果使用正确，它的误差相对较低，尤其是在分析加密货币时。从 2021 年 11 月 8 日开始，修正波 (IV) 开始形成，其中波 以锯齿形（“A”-“B”-“C”）的形式形成，而此时为中间波 继续形成。
当从每周时间框架切换到 4 小时时间框架时，您可以看到从 2022 年 10 月 17 日开始的波浪 (Y) 的形成，它包含在波浪 的结构中。很有可能会采取双曲折的形式，因此，我预计比特币的价格将上涨至 23,800-24,200 美元。之后，该资产的修正运动将继续上涨至每比特币 12,700 美元至 13,600 美元的范围内，智能货币将开始积累“数字黄金”，以期形成最终的全球冲击波“V”和比特币2024 年减半。
结论
对于比特币来说，低波动时期极为罕见，在 2018 年 12 月加密货币价格急剧下跌之前以及 2019 年上半年史诗般的反弹开始之前，都可以观察到与当前情况类似的时期。尽管比特币价格从多年高点下跌超过 70% 以及全球经济放缓，本周比特币哈希率显着上升至历史新高。
一方面，这是一个信号，表明人们对开采市值最大的加密货币的兴趣有所增加，但另一方面，它降低了已经面临流动性困难的矿业公司的利润率。从基本面来看，加密货币市场继续与股票市场相关。因此，在美联储持续加息期间，没有重要的先决条件表明比特币牛市即将开始。
此外，当前央行采取紧缩政策导致对包括加密货币在内的高风险资产的需求下降。在技术分析方面，我预计比特币价格将小幅上涨至 23,800-24,200 美元区域。然而，随后将出现 40% 的回撤至在每 BTC 12,700 美元至 13,600 美元价格范围内形成的强劲支撑区域。
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