比特币的低波动性和高链上损失，但总体亏损的 UTXO 仍有一段路要走，以匹配之前的市场底部。
比特币卖家可能没有足够的屈服，但目前的趋势是熊市结束的“典型”。
根据链上分析公司Glassnode的数据，卖家行为表明宏观价格底部正在形成。
在比特币最新熊市即将结束的最新暗示中，Glassnode 透露，该网络目前正在经历一场低波动性和高链上损失的“完美风暴”。
根据 1 个月的滚动波动率和链上交易盈利能力计算的卖方疲惫常数因此处于其自身的长期低点。
正如Twitter 帖子所解释的那样，这样的低点很少见，之前只出现过七次。其中有六次出现了上行波动，这意味着比特币可能很快就会结束其看跌趋势。
Glassnode 评论说：“比特币卖家耗尽常数记录了自 2018 年 11 月以来的最低值。”
在随后的讨论中，链上首席分析师 Checkmate将这些数据描述为熊市的“典型”，并补充说这种水平发生在“接近低点”。
Seller Exhaustion Constant 最初由 ARK Invest 和 David Puell 创建，负责流行的 Puell Multiple 指标。
ARK 分析师 Yassine Elmandjra在去年的一篇文章中解释说：“下面显示的卖方耗尽常数是比特币总流通供应在利润中的百分比乘以过去 30 天的波动性。”
“这个指标衡量这两个因素是否一致。具体来说，低波动性和高损失的结合与投降、自满和比特币价格触底反弹有关。”
尽管如此，有关未使用交易输出 (UTXO) 的其他数据显示，当前在链上亏损移动的 BTC 水平与历史熊市底部不匹配。
截至 10 月 29 日（可获得统计数据的最新日期），75% 的 UTXO 盈利——与 2018 年底形成鲜明对比，当时该数字远低于 50%。
