行情趋势指的是行情发展过程中，波浪状走势的高点逐渐升高，而回档低点都没有低于前一波的低点。相反，下降趋势是指行情发展过程中，波浪状走势的低点持续下降，而反弹高点都无法越过前一波的高点。在上升趋势中，上升波的长度超过下降波。在明确的上升趋势中，价格大多收在盘中最高价附近。相反，在明确的下降趋势中，收盘价大多落在最低价附近。趋势越强劲，收盘价越接近盘中高价或低价。
请参考图6-1，S&P指数呈现长达一年多的下降趋势。可以注意到，上升波的规模都较小，行情不断创新低，而且任何反弹都无法突破前一波的高点。
趋势跟踪交易是技术分析中最为广泛接受的原则之一，因为这是胜算最高的交易方式。不幸的是，市场经常缺乏明确的趋势。然而，一旦出现明确的趋势，就不要错过。趋势跟踪交易之所以容易获利，是因为它代表了阻力最小的价格发展路径。因此，交易者的主要任务是思考趋势跟踪的发展方向。一旦决定了趋势的方向，就应该顺势建立部位，除非有充分的证据显示相反情况。若想判断长期趋势，则可以使用日线图、周线图和月线图。趋势持续的时间越长，其效力越大。请参考图6-1，走势图显示近3个月出现上升趋势，但其力量明显不及过去几个月的下降趋势。市场必须积累很大的力量才能突破主要的下降趋势，否则，最近的上升趋势只是整个下降趋势的一个反弹波。根据目前的情况来判断，最近的价格涨势无法有效穿越下降趋势线。另外，要记住，越短期的走势图，所显示的趋势越没有意义。与日线图相比，5分钟走势图很容易形成趋势，也容易被突破。
