首先，区块链只是一种代币发行方法，并不会自行产生价值，而是需要通过应用来创造价值。一个区块链代币的价值来自于其使用权益和分配权益，就像一张理发店的充值卡，使用区块链技术发行后仍然是充值卡，只是付款方式由出示会员卡变为区块链钱包转账。
数字货币的应用场景和价值之间的关系需要深入思考。以以太坊为例，它是一个成功的区块链项目，提供支持数千种代币的平台，市值曾达到数千亿美元，目前仍有数百亿美元。然而，以太坊本身并未收到任何资金（代币发行是免费的）。因此，以太坊实际上是保存大量有价值通证的作用，并且只在转账时需要支付少量以太币。因此，对以太币的需求是很小的。即使有真正的落地应用和创造巨大价值，数字货币的前景与其币价之间没有必然关联关系。
许多大型区块链项目虽然注册了基金会和社区，但仍然由公司主导。对于这些项目来说，只要公司资金断裂，项目必然受到影响。总之，有技术不一定有使用前景，有使用前景不代表有投资前景。真正落地的应用仍存在疑点，更不用说那些不存在的应用了。因此，数字货币的分析需要完整的逻辑链条和量化分析方法，否则只是盲目投资。
