镍价受宏观暖风提振，但中期下行压力依然存在

求并不宽松。因此，精炼镍供应改善的预期是存在的。同时，镍自身的供应压力也有所缓解。加入了新的产能，而且还有进一步的改善预期。镍产业链的供应端整体将会有所增加，而这将缓解电解镍的供应压力。此外，LME也在加快审批镍交割品牌，这将进一步改善供应情况。

2023年第一季度，国内精炼镍供应持续增加，但交割品扩容可能会对市场产生一定影响。因此，对交割品扩容的变化值得关注。同时，从进口窗口来看，精炼镍供应改善预期存在，但近期需求并不宽松。总的来看，镍产业链供应端整体将会有所增加，而这将缓解电解镍的供应压力。与此同时，LME也在加快审批镍交割品牌，这将进一步改善供应情况。