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银行危机对经济的影响有限

美债市场在当地时间周三(4月19日)继续走弱。此前公布的“褐皮书”显示,美国经济整体状况受硅谷银行事件影响不明显。而美联储官员再次发表“抗通胀”言论,加剧了市场对紧缩预期的升温。

截至19日尾盘,美债收益率普遍上涨。具体数据如下: - 3个月期美债收益率持平报5.166% - 2年期美债收益率上涨5.2BPs报4.259% - 3年期美债收益率上涨4.8BPs报3.964% - 5年期美债收益率上涨2.7BPs报3.711% - 10年期美债收益率上涨1.9BP报3.601% - 30年期美债收益率上涨0.2BP报3.792%

在一级市场方面,美国财政部招标的120亿美元20年期国债,中标利率为3.920%,较3月21日招标时的3.909%有所上升。

消息面上,美联储威廉姆斯周三发表言论称,货币供应下降与紧缩的货币政策相符,美联储确实关注货币供应数据。不确定信贷环境会收紧多少,但当前经济非常强劲,美联储逆回购工具正在发挥预期作用,最终逆回购工具的利用率将会下降。威廉姆斯还表示,美国通胀仍然“太高”,美联储将采取行动降低价格压力,达到2%通胀目标可能需要两年时间,预计通胀今年将降至3.25%。他预计,未来一年失业率将逐渐上升至4%-4.5%。货币政策不是最近银行业压力的主要原因,未来美联储将关注FedNow支付速度对金融稳定性的影响。

稍早,美联储公布的全国经济形势调查报告显示,美国近几周的整体经济活动几乎没有变化。美国银行业的衰退和早春雇用人数减少导致贷款下降,但通胀也“似乎在放缓”。这份报告称为“褐皮书”,是根据美联储下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成。褐皮书指出,银行系统的动荡几乎没有立即影响到美国经济的整体增长。“在4月10日之前的六周里,美国的经济增长基本没有变化”。有9个辖区报告了经济活动没有变化或仅有轻微变化,而有3个辖区报告了适度增长。

但是硅谷银行事件给美国金融系统带来了更大的压力,可能会产生长期的影响。褐皮书显示,银行的贷款和消费者及企业的贷款需求“普遍下降”,尤其在硅谷银行所在的旧金山地区。当地银行还进一步收紧了借贷标准,这意味着贷款可能会继续下降,而经济增长依赖于贷款来推动。

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