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DeFi热潮背后的价值与风险

9月17日,Uniswap官方宣布已在以太坊主网发布其协议治理代币UNI。UNI创世挖矿供应量为10亿枚,将在四年内完成发放,四年后将开始持续每年2%的通胀率。其中,60%代币将分配给Uniswap社区成员,21.51%将分配给团队成员和未来雇员,17.80%将分配给投资者,0.69%将分配给顾问。有四分之一(总供应的15%)代币空投给老用户。流动性挖矿计划将于北京时间2020年9月18日8:00开始,持续到2020年11月17日8:00。用户可以通过4个流动性挖矿池获得UNI,每个池将按流动性比例分配5000000UNI,大致相当于:每天每个池83333.33UNI,每个区块每个池54个UNI。

MXC抹茶交易所也于第一时间上线UNI/USDT交易对,开盘即上涨598%,随即又推出“充UNI瓜分1.5万枚SUSHI”的活动。安静的市场逐渐变得兴奋和热闹起来。币圈玩家们纷纷打开电脑登录Uniswap账号,领取UNI,甚至开始在抹茶充值交易。朋友圈开始出现“UNI空投赚肿了,终于回血了”的文字。没有Uniswap账户的人也开始注册,等待9月18日早晨当“LP”。

DeFi(去中心化金融)是价值洼地,其流动性成为基础要素。据白皮书,Uniswap是建立在以太坊区块链上的DeFi交易所,采用自动做市商(AMM)模式,全程依靠智能合约自动化运作。

Uniswap自2018年11月问世至今,已经成为DEX的领导者。在DeFi狂热中扮演着重要角色。Uniswap曾因没有自己的代币而备受关注,但在流动性挖矿风潮中面临来自Bancor(BNT)、Balancer(BAL)等竞争对手的压力。

如今,Uniswap毅然加入流动性挖矿的大潮中,也说明流动性挖矿、社区治理、代币经济已经成为DeFi发展缺一不可的基础要素。

流动性是金融交易的核心,尤其在DeFi领域,没有自建的资金池来提供稳定的流动性,只能通过激励机制创建流动性资金池,这不仅可以完成项目的冷启动,还能加速价值交换频率,最终促进价格的发现。

6月16日,Compound启动了“流动性挖矿”,不到一个月的时间,锁仓金额从约1.8亿增至8.3亿,用户增至约6K。随后,AMM类型的DEX应用、预言机、聚合器等诸多概念接连涌现,市场逐渐爆发。截至2020年9月17日,整个DeFi世界中的总锁仓量(TVL)已达到103亿美元。

DeFi的爆发原因主要有两个方面。一方面,在全球金融陷入流动性危机、基准利率持续低迷的环境下,DeFi的高收益刺激了投资者的兴趣。另一方面,传统金融产品存在很多限制,而DeFi产品通过资金池实现快速兑换,借贷利率可以即时调整,用户可以随时加入或退出,没有借贷期限等优势。它对传统金融产品进行了优化,可以真实解决许多现实问题,因此DeFi被视为一个价值洼地。

然而,投资者应警惕DeFi的风险。9月14日,DeFi借贷协议bZx再次遭到攻击,造成了大约800万美元的损失。这一消息提醒了人们要警惕风险。

实际上,DeFi投资者在追求高收益时应更加警惕陷阱和风险。在参与之前,应进行充分的调研,了解协议代码和机制设计是否存在问题。

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