业余投资者往往认为，机构投资者可以操纵加密市场，并获得高额利润。然而，他们未意识到这些大型机构投资者也可能在此市场上遭受损失。尽管大多数机构投资者只向有限合伙人汇报业绩，但有一家上市的资产管理公司展示了他们的业绩。
GalaxyDigital是由亿万富翁、前高盛合伙人Michael Novogratz创立的公司。Novogratz在2018年1月将自己的数字资产投资组合及相关投资出资给了GalaxyLP，当时GalaxyLP的估值约为3.02亿美元。该公司主要从事数字资产交易、资产管理、委托投资和咨询等业务。然而，从公司的报告来看，GalaxyDigital在交易和投资方面并不擅长。除了2018年第2季度、2019年第1季度和2019年第2季度，GalaxyDigital的季度业绩一直处于亏损状态。
在数字资产交易方面，该公司在2020年第1季度出售了1226个比特币，造成了3820万美元的已实现交易损失。此外，USDC和USDT美元稳定币的持有量从2019年第4季度的598万美元增加到2020年第1季度的1280万美元。以上数据与Silvergate披露的数据一致，显示在2020年第1季度，加密投资者增加了美元的持有量。
在投资方面，GalaxyDigital向Pantera的ICO基金投入了1740万美元，最终亏损了88%；对Xapo优先股的投资约为1380万美元，亏损了70%；向WAX投资5000万美元，最终亏损了96%。然而，该公司也进行了一些成功的投资，比如对BlockFi优先股的投资达370万美元，产生了283%的收益；对Cryptology的90万美元投资，获得了902%的收益；对NuCypher首次代币发行前期的50万美元投资，获得了852%的收益。不过，这些投资的规模相对较小。
与GalaxyDigital旗下基金投资的公允价值相比，2020年第1季度，区块链资本四期基金下跌了18%；Pantera创业基金二期下跌了10.7%；PanteraICO基金下跌了6.2%。尤其是Pantera的ICO基金，在2017年ICO泡沫期间募集，到2020年第1季度末，其价值缩水了88%。
总的来说，大部分机构基金的业绩都不如业余投资者的表现。这表明加密市场并不像阴谋论所说的那样容易被大型机构操纵。
