- 数字货币市场已经接近恢复正常状态，但未来仍存在不确定性。 - 新兴国家的场外比特币交易活跃，比特币的基本面也相对良好。
关于比特币的价格、波动率和期货升水，已经恢复到之前崩盘前的水平。比特币在4月27日早盘突破了7,700美元，从价格上看，比特币已经从3月12日的暴跌以及之后的恐慌情绪中恢复过来。相对于2018年，比特币本次的表现更加出色，修复的时间也更短。波动率指标显示，30天波动率下降至4%左右，回归到了正常水平。低波动性表明市场正稳定，可能已经度过了最不确定的时期。同时，期货升水的回归也代表市场情绪正在积极偏向的一面。
然而，由于比特币与美股仍具有高度相关性，加上国外疫情仍在扩散，美股强势反弹可能只是美联储强势量化宽松政策的临时信心修复，比特币短期内仍存在不稳定的外部环境因素。在交易时，应充分考虑疫情和全球宏观经济形势。
阿根廷比特币交易量突破了历史新高。根据P2P场外交易平台Localbitcoins的数据，阿根廷地区的比特币交易量已经超过了历史峰值，2020年的交易量平均值比去年增加了115%。与此同时，阿根廷比索兑美元的汇率不断走低。由于阿根廷经济的不稳定，阿根廷比索对美元的汇率已经跌破了历史新低。为了稳定本国货币，阿根廷政府试图限制美元购买数量，每月购买数量从10,000美元降低到了300美元。然而，阿根廷人民选择将比特币比特币在阿根廷地区仍然保持着高溢价（根据目前localbitcoins的场外报价，1比特币约等于751,219阿根廷比索，折合约11,318美元，溢价接近50%）。尽管比特币的波动性较高，但阿根廷人民仍然选择用比特币替代比索，以应对比索过去5年贬值超过85%的风险。
除阿根廷外，由于疫情导致的经济下行影响，巴西雷亚尔、南非兰特、土耳其里拉、墨西哥比索和智利比索等多个新兴国家的货币兑美元汇率都出现不同程度的贬值。这些国家的比特币场外交易也有所增加。阿根廷比索贬值严重，通货膨胀率接近50%，与此同时，比特币的产出减半，通货膨胀率将从3.6%降低到1.8%。这两种货币的发展方向形成了鲜明对比。
比特币一方面受益于新兴国家的避险需求，另一方面，在全球放水政策下，比特币很可能再次受益于泡沫的出现。比特币诞生于2008年，经历了10年的第一轮大牛市，可能是由于长期宽松的货币环境所导致。在2008年次贷危机爆发后，美联储降低了基准利率，并进行量化宽松，购买国债和抵押债券，随后美股开启了11年内涨幅高达400%的牛市，比特币成为了全球回报率最高的资产之一。12年后的今天，我们认为，危机过后的过剩货币可能流入股市和房地产市场。从长期来看，以比特币为代表的数字货币也会随着全球资产泡沫的出现而受益。
以下是2020年全球主流资产的表现： - 比特币：表现良好，受益于新兴国家需求增加和全球放水政策。 - 美股：经历了强势反弹，可能是暂时的信心修复。 - 房地产：可能会受到过剩货币的流入影响。 - 其他投资品种：根据具体的市场，表现可能有所不同。
