报告Alpha的定义： “Alpha”是一个用于投资的术语，用来描述一个策略打败市场的能力。因此，阿尔法也经常被称为“超额回报”或“异常回报率”。Alpha通常和beta一起使用，用来衡量大盘的整体波动或风险，即系统市场风险。
Jensen's Alpha的定义： 对阿尔法的深入分析可能也包括Jensen's Alpha，一个代表投资组合或投资的平均回报的风险调整后的绩效度量。当一个投资组合收益高于或低于资本资产定价模型(CAPM)的预测，给定投资组合或投资的beta和市场平均回报，那么就产生了Jensen's Alpha。
Alpha策略： 阿尔法策略也称阿尔法套利，是指指数期货与具有阿尔法值的证券产品之间进行反向对冲套利，实现超越市场指数的阿尔法收益。为实现阿尔法套利，选择或构建证券产品是关键。
各币种Jensen's Alpha： 我们看到只有两个币种（ADA和CRO）录得alpha值为正。由于加密货币市场的高波动性和行情的不可持续性，导致单一币种投资的阿尔法不可持续，于是我们决定选择组合策略的方法。
各种Alpha策略： 我们决定使用套利策略+多/空策略，利用投资组合的方式进行对阿尔法策略的测试。其中套利策略包括股指套利、封闭式基金套利、统计套利等。
结语： Alpha套利策略风险相对较小，收益预期相对比较稳定，对于量化对冲产品来说，阿尔法策略是一个拥有较高性价比的选择。
风险提示： 警惕打着区块链和新技术的旗号进行非法金融活动，坚决抵制利用区块链进行非法集资、网络传销、ICO及各种变种、传播不良信息等各类违法行为。
