铝：昨日，上海市场电解铝对沪铝2305合约报升水10-50元/吨；华中市场电解铝对沪铝2305合约报贴水110-70元/吨；广东市场电解铝对沪铝2305合约报升水100-140元/吨。由于海外经济面临衰退风险，美元指数预计将继续走弱。目前云南的降水情况仍然严峻，但尚未出台新的减产要求，四川和贵州地区仍有复产和转移产能投产计划。预计4月电解铝产量为332万吨。3月铝加工企业开工率呈现明显恢复态势，且价格的阶段性回落有利于刚需采购和原料备库。4月铝消费或稳中向好，需要关注出口表现。总体而言，供需矛盾变量不大，社会库存继续去化，而电解铝成本线稳步下移，海外电解铝库存维持低位。上周，国内电解铝社会库存下降7.2万吨，保税区库存增加900吨。目前来看，沪铝主力合约缺乏突破震荡区间的动力，需要密切关注俄铝流入量和云南电力供应情况。
锌：昨日，上海市场0#锌主流报价对沪锌2305合约报升水80-90元/吨；广东市场0#锌主流报价对沪锌2306合约报升水130-140元/吨；天津市场0#锌主流报价对沪锌2305合约升水0-30元/吨。尽管美元指数重心下移，但海外经济放缓仍存在隐忧。国内矿山将进入生产高峰期，海外冶炼厂尚未完全复产，矿端供应仍然过剩。由于国内部分精炼锌企业计划进行检修，预计4月精炼锌产量为53.3万吨。一季度主要依靠基建拉动锌消费，但基建的新订单增量有限，压铸锌合金和氧化锌市场也没有亮点。精炼锌的库存去化周期不会太长，但目前的低库存和去库表现会在一定程度上支撑价格。上周，锌锭社会库存下降5800吨。考虑到基本面情况，预计沪锌主力合约反弹动力不足。建议择机沽空。
铅：昨日，上海市场电解铅主流报价对2305合约报升水50-80元/吨，再生铅对SMM1#铅报贴水200-175元/吨。部分原生铅大型冶炼企业存在检修计划，导致短期可交割品产量下降，预计4月产量约为30.8万吨。由于新增技改检修多于检修恢复，再生铅产量也下降，预计4月产量约为31.47万吨。此外，电动和汽车蓄电池消费均转淡，经销商货源消化缓慢。上周，铅锭社会库存增加7000吨。当前，铅面临供需双降局面，电解铅累库量有限，但从长期来看，基本面预期偏空。建议逢高沽空。
锡：近日，缅甸政府发布红头文件称将于2023年8月1日开始停止锡矿勘
