一夜之间，投资者最关心的问题是：这次暴跌只是牛市回调的一部分，还是长期下跌的开端？
这样的暴跌并不是第一次发生。 尽管波动幅度很大，但现在断言数字货币会重演2018年的大跌场景可能还为时过早。在比特币等数字货币的牛市中，过去常常会出现30%至40%的回调。
比特币的历史走势 在此之前，比特币已经经历过多次大幅度的暴跌，其中最令人印象深刻的是2017年末，当时中国加强对虚拟货币监管等因素推动了数字货币市场的大跌。之后，比特币价格经历了近四年的下滑，直到去年末才在比特币减半、马斯克公开支持以及部分国家监管放松等多重因素的推动下开启了新一轮的大涨。
比特币历史上经历过多次大幅回调 尽管本次下跌的幅度比通常的牛市回调更大一些，但比特币价格已经有所回升，目前大约在36,000美元左右，下跌了40%。在比特币历史上的多次回撤中，并不算是很大的幅度。
不过让人担忧的是，马斯克曾在推特上表达过对比特币持续性的担忧后，市场情绪已经发生了明显变化。与此同时，比特币在数字货币市场的主导地位也在逐渐下滑，这可能是一个危险的信号。
比特币的采矿能耗过高影响其主导地位 比特币的本轮下跌可能是因为马斯克在推特上指出比特币挖矿过程的能耗过大，不环保，因此特斯拉暂停了使用比特币进行支付。数据显示，挖掘比特币每年需要消耗高达129太瓦时的能量，这足以支持剑桥大学运作约700年，或者为英国所有水壶提供27年的电力。
比特币采用的共识机制是工作量证明（Proof-of-Work），这意味着它更加能源密集型。相比之下，其他一些数字货币采用了更节能的共识机制，比如Cardano采用的是权益证明（Proof-of-Stake），Nyzo采用的是多样性证明（Proof-of-Diversity），而以太坊也计划从工作量证明转变为权益证明。
这导致比特币的主导地位逐渐减弱。在过去几个月里，比特币在加密货币市场的主导地位从70%下降到了43%。
虽然以太坊等其他数字货币越来越受欢迎，比特币的主导地位下滑趋势早已存在，但需要注意的是，比特币最后一次经历如此大的主导地位下滑是在2018年初，也是加密市场上一个循环的顶点。
尽管恐慌抛售似乎已结束，但未来几周将非常关键，这将决定这次暴跌是牛市回调的一部分，还是更大幅度下跌的开始。
