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NFT能否带来「杠杆牛市」

链上的DeFi赛道一直是传统金融领域从业人员创业的首选之一。几年前,DeFi在很短时间内兴起并引发了爆发,从2020年下半年到2021年的牛市受到了DeFi的助推。

上一轮牛市的爆发与杠杆密切相关。许多机构因为过度增加杠杆而倒闭,市场下跌后触发了连锁反应。

不容小觑的是,在2021年比特币价格下跌的过程中,DeFi借贷协议的清算量达到了数十亿美元。这些DeFi协议背后,Paradigm起到了积极作用。

Uniswap、Compound和MakerDAO等协议在以太坊上达到了巅峰时期,几乎占据了以太坊TVL巅峰时期1100亿美元的大部分。

Paradigm联合创始人Fred Ehrsam的背景使得他对流动性和杠杆在金融市场中的影响非常熟悉。Compound通过提供更高的收益和更低的利率,吸引大量机构资金进入DeFi市场,实现了流动性的增加和收益的获取。MakerDAO允许抵押ETH、WBTC等主流资产进行杠杆交易。因此,Compound和MakerDAO在DeFi市场的作用是不可忽视的。

MakerDAO协议铸造的稳定币DAI通过与其他稳定币的互相兑换,实现了稳定币的实际购买力,并将杠杆效应传导到了支持DEX的资产上。

当DeFi借贷协议发生清算时,将抵押品转入交易所再卖出的效率很低,而Uniswap提供了一个直接清算抵押品的场所。

类似于2008年次贷危机,在DeFi中,很多用户为了追求更高的收益,将借出的资产多次进行抵押借贷,当抵押资产价格下跌时产生了清算。

在2022年的下跌中,DeFi借贷领域没有出现大额清算。借贷用户已经意识到杠杆的风险,并始终关注杠杆率和抵押品情况。尽管DeFi仍然在出现创新,但重复「杠杆牛市」的情况可能不会再次发生。

在研究Paradigm在NFT领域的投资时,我们发现其投资组合中有Blur、OpenSea、MagicEden和Tessera等NFT交易市场和碎片化协议。

如果与DeFi进行比较,借贷和交易市场这两个关键要素在NFT领域已经齐备。

在NFT领域复制DeFi带来的「杠杆牛市」之前,存在一些缺失。在Blur出现之前,其他NFT交易市场都是根据OpenSea的模式进行点对点交易。

Blur的出现改变了这一格局。它省略了许多常规NFT市场交易元素,通过价格列表和Bid池展示买盘和卖盘。

Blur的出现让NFT的金融属性和交易属性得到了无限放大。在这种基础设施上,任何Blend中的清算行为都可以在Blur中直接实现。

除了金融,Web3领域也在AI等热门领域探索创新。目前,除了NFT之外,很少有能够添加强烈交易属性的Web3原生资产。许多新的创新都是在现有产品基础上做一些无关痛痒的改进。

因此,Web3的下一个增长点可能需要更多时间去探索。无论如何,现在需要做的是等待。

本文仅供参考,不构成投资建议。投资需谨慎。

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