近期,低估值品种展现出超额收益,这得益于一系列稳增长政策的实施。央行、财政部等都采取了措施来支持经济增长。然而,低估值行情的持续性仍有待观察。
有观点认为,本轮低估值行情受益于政策刺激,估值得以修复。但是,板块自身的估值提升空间有限,一旦涨幅过大,可能会影响全年业绩增速。
在风格转换中,成长股的估值弹性有望受益。经过近期调整,成长股的估值尚可,性价比开始显现。因此,成长股仍有投资机会。
宽松的货币政策和稳定的信用环境将继续支持中小盘成长股的风格。即使在宽松周期中,中小盘股的成长潜力不会逆转。
关于高成长赛道的布局时机,市场意见不一。建议适当左侧布局,但并不必急于抄底,可能的布局时机可能在一季度末至二季度初。
结合当前的宏观环境和市场结构,可以布局政策预期催化和基本面改善的行业,包括基建行业和一些低估值行业的估值修复机会。同时,关注硬科技小盘成长方向,因为它们的相对估值较低,资金也不太拥挤。
在2022年初的调整中,小盘股受到的冲击相对较小。当前高景气行业的估值已经不算太高,估值风险已经得到释放。
一季度市场估值提升的阻力较小,春季行情很可能在当下启动。春季行情将以科技产业为主线,特别是关注数字经济、5G通信、大数据中心、物联网、半导体芯片等领域的投资机会。同时,元宇宙和汽车智能化背景下的软件开发、IT服务、光学图像等行业也值得关注。