根据超级周期理论，长牛或慢牛状态之间的“小熊市”通常持续3到5个月。从去年11月开始的下跌行情已经持续了3个多月，接下来的两个月可能是市场变盘的关键节点，除非出现黑天鹅事件。
比特币其底部往往也是整个市场的底部。因此，对于比特币底部的认识非常重要。本文主要从不同价位的比特币数量的角度来分析。
根据第三方数据网站glassnode的数据，目前成本在3万美元以上的比特币数量已经达到800万枚，比去年“5.19”大跌时的500万枚增加了60%。这表示高位筹码之间的换手在增加，同时也可能是低价长期筹码或远古持币者的投降。另外，还有很多低价买入比特币的投资者在这段时间内卖出了持有的币，例如在“5.12”减半前后买入比特币的投资者。
集中持有相当数量筹码的特定价位往往成为重要的支撑位或压力位。如果比特币未来仍将继续牛市甚至创出新高，必须打好底部。而打好底部最重要的手法是，机构和专业投资者推动并利用行情的震荡，让大量散户投资者退出市场，从而使筹码得以集中。
根据qkl123的数据，从去年5月至今，比特币币天销毁指数多次达到高位，最近甚至达到了2021年以来的新高。这表明在“5.19”大跌和目前持续阴跌行情中，大量长期持币者卖出了比特币。
从历史数据可以看出，这段时间内至少出现过5-6次规模较大的长期持币者
